广电计量检测集团股份有限公司2023年度同行业财务分析报告

1. 检测行业概况

1.1 检测行业营收及趋势分析

1.1.1 检测行业营收趋势

• 近年来，随着我国经济的快速发展，检测行业市场呈现出持续增长的趋势。
• 特别是在“十三五”期间，检测行业年复合增长率高达15%，市场规模不断扩大。
• 2022年，我国检测市场规模达到4275.84亿元，预计未来仍将保持较高的增速。

1.1.2 检测行业发展趋势

• 检测行业的发展与我国经济基本面密切相关，随着经济的稳步增长，检测行业将继续保持增长态势。
• 随着技术的进步和产业升级，检测行业将向高端化和专业化方向发展。
• 检测行业也将更加注重服务质量和技术创新，以满足市场需求。

1.2 集约化整合形成新格局

1.2.1 集约化发展背景

• 随着市场竞争的加剧，集约化发展成为检测行业的重要趋势。
• 集约化发展有助于提高检测行业的整体效率和服务质量。
• 通过集约化发展，可以更好地满足客户多样化的检测需求。

1.2.2 集约化发展现状

• 目前，我国检测行业已经形成“二八定律”，20%的检测机构占据80%的市场份额。
• 国家政策也在积极引导和鼓励检测行业的集约化发展，推动检测行业的规模化、集团化发展。
• 集约化发展有助于提高检测行业的国际竞争力，推动我国检测行业走向世界。

2. 公司整体情况分析

2.1 公司基本情况

2.1.1 公司概况

• 广电计量检测集团股份有限公司成立于2019年，主要从事计量服务、检验检测服务和EHS评价服务。
• 公司业务涵盖计量校准、环境与可靠性试验、电磁兼容检测、化学分析、食品检测、环保检测等领域。
• 公司客户主要集中于特殊行业、汽车、航天航空、轨道交通、电子电器、环保、食品等领域。

2.1.2 公司发展历程

• 2019年11月，公司在深市中小板首次公开发行股票并上市，募集资金净额5.70亿元。
• 2021年5月，公司完成非公开发行股票，募集资金净额14.86亿元。
• 2024年4月24日，公司股票收盘价15.58元，公司股票市值为89.62亿元，市盈率43.30。

2.2 公司与同行业可比公司的比较情况

2.2.1 同行业可比公司的选取标准

• 公司主要从事计量服务、检验检测服务和EHS评价服务，主要包括计量校准、环境与可靠性试验、电磁兼容检测、化学分析、食品检测、环保检测等领域。
• 根据检测领域的分布，国内检验检测公司可分为综合型检测公司及专业型检测公司。
• 公司主要考虑行业相关性、业务结构、服务领域相似性以及信息能否从公开渠道获取等因素选取同行业可比公司。

2.2.2 公司与同行业可比公司的比较情况

• 广电计量近三年在检验检测服务市场占有率稳步提升，在可比公司中位列第二位。
• 2023年，公司营业收入为28.89亿元，同行业竞争对手中，国检集团2023年收入达26.60亿元、谱尼测试达24.68亿元。
• 公司在成长能力、盈利能力、治理能力等方面在同行业中处于领先水平。

3. 关键财务数据及结构情况

3.1 营业收入

3.1.1 营业收入分析

• 2023年，广电计量业务逐渐走出疫情影响，但部分政府类需求、军工检测的复苏仍需要一定时间，营收增速环比未能进一步提升。
• 2023年相比2022年收入增长10.09%，位居同行业可比上市公司第三名，高于行业增长率，低于苏试试验、信测标准。
• 未来，随着经济的稳步增长和检测行业的进一步发展，公司营业收入有望继续保持增长态势。

3.2 人效

3.2.1 市场人员人效

• 在2023年的市场人员的人效对比中，苏试试验市场人员均创收最高，国检集团人效次之，广电计量人效持续提升。
• 公司应当继续深化“一体化”管控模式，加强人才培养和激励机制，提高员工的工作效率和服务质量。
• 随着业务一体化的推进，人均创收将得到更大幅度的提升。

3.2.2 技术人员人效

• 近五年广电计量的技术人均营业收入呈现稳定增长的趋势，从52.55增长至64.25，公司在这期间实施了精益管理和流程优化措施，提高了技术人员的工作效率。
• 公司应继续优化运营效率，加强技术创新，并关注市场和竞争动态，以实现长期的市场竞争力。

3.3 人工成本投入

3.3.1 人工成本投入产出

• 从整体人工成本投入产出来看，广电计量百元收入人工成本投入处于行业内较高水平，每实现百元营业收入需投入77.77元人工成本。
• 公司应当通过优化自动化检测环节和加强内部管理的手段，保证在员工人数增速放缓的情况下仍能满足营收增长的需要，不断提升人均产值。

3.4 资本性投入产出

3.4.1 资本性投入产出分析

• 近五年广电计量累计除收购外的投资合计24.38亿元，实现营业收入111.68亿元，资本性投入产出为5.09，略低于可比公司平均值，高于苏试试验和信测标准。
• 公司当前主要业务布局已基本完成，后期资本开支将以扩建现有实验室产能和拓展新兴领域为主，未来资本开支占营收比例将稳步下行。

3.5 实验室仪器设备投入产出

3.5.1 实验室仪器设备投入产出分析

• 2023年，广电计量实验室仪器设备原值达到26.91亿元，近五年，公司主要在环境中心和计量中心的资产投入较大，资产年化复合增长率分别达到29.03%、21.70%。
• 公司正在按计划推进非公开发行股票募集资金项目的建设，这将为未来的产能释放和业绩增长奠定坚实的基础。随着募集资金项目的逐步完成和产能的逐步释放，公司的投入产出比有望逐步回升。

4. 各业务板块财务指标评价

4.1 环境可靠性业务板块

4.1.1 环境可靠性业务板块分析

• 环境可靠性业务是广电计量的重要业务板块之一，为公司提供了稳定的收入来源。
• 未来，随着我国环保意识的不断提高和环保法规的日益严格，环境可靠性业务有望继续保持增长态势。

4.2 电磁兼容业务板块

4.2.1 电磁兼容业务板块分析

• 电磁兼容业务是广电计量的另一重要业务板块，为公司带来了可观的收入和利润。
• 随着我国电子信息产业的快速发展，电磁兼容业务的需求将持续增长，为公司的发展提供了良好的市场机遇。

4.3 化学分析业务板块

4.3.1 化学分析业务板块分析

• 化学分析业务是广电计量的核心业务之一，为公司提供了稳定的收入和利润。
• 未来，随着我国对食品安全和环境保护的日益重视，化学分析业务的市场需求将持续增长，为公司的发展提供了良好的市场机遇。

4.4 食品检测业务板块

4.4.1 食品检测业务板块分析

• 食品检测业务是广电计量的重点业务板块之一，为公司带来了可观的收入和利润。
• 随着我国消费者对食品安全意识的不断提高，食品检测业务的市场需求将持续增长，为公司的发展提供了良好的市场机遇。

4.5 环保检测业务板块

4.5.1 环保检测业务板块分析

• 环保检测业务是广电计量的另一重要业务板块，为公司提供了稳定的收入和利润。
• 随着我国环保法规的日益严格和环保意识的不断提高，环保检测业务的市场需求将持续增长，为公司的发展提供了良好的市场机遇。

4.6 评价咨询业务板块

4.6.1 评价咨询业务板块分析

• 评价咨询业务是广电计量的特色业务之一，为公司提供了稳定的收入和利润。
• 未来，随着我国对质量安全要求的不断提高，评价咨询业务的市场需求将持续增长，为公司的发展提供了良好的市场机遇。

5. 总结与建议

5.1 多措并举提升运营质量和效率

• 公司应当继续优化业务布局，加快形成新质生产力。
• 公司应当深耕新兴战略行业领域，培育新的经济增长点。
• 公司应当夯实成熟业务优势地位，扭转薄弱业务经营困境。
• 公司应当强力推进精细化管理，全面实施降本增效。

5.2 优化生产效率，改良收入结构

• 公司应当发挥核心业务优势地位，技术引领市场，科研产业化运用，进一步做强做大优势业务线。
• 公司应当依托公司上市平台，借助多层次资本市场，积极开展产业链并购整合，加快推进投资并购，培育拓展新业务。
• 公司应当做实技术研究院和各研究所，加强高端技术人才引进，加强技术研发，培育提升各业务线科研业务发展。

5.3 从成本端优化实验室毛利率

• 公司应当从成本端优化实验室毛利率，通过提高自动化水平，降低人工成本。
• 公司应当通过提高检测效率，减少重复检测，降低检测成本。
• 公司应当通过优化实验室布局，提高实验室利用率，降低固定成本。

5.4 从费用端优化实验室净产出

• 公司应当从费用端优化实验室净产出，通过提高实验室规模效应，降低单位成本。
• 公司应当通过提高实验室技术创新能力，提高实验室检测效率，降低单位检测成本。
• 公司应当通过加强实验室品牌建设，提高实验室市场竞争力，提高实验室收费水平。

5.5 加快资金回笼，投资优质标的

• 公司应当加快资金回笼，提高资金使用效率，降低资金成本。
• 公司应当通过加强应收账款管理，提高应收账款回收率。
• 公司应当通过投资优质标的，提高投资收益，增强公司盈利能力。